如何通过玩数字游戏，把公众号卖38亿元？

　　园长注：近千公号，最大号有1600万粉丝，年净利上亿……这么大的公司价值38亿。这桩新媒体行业第一宗超过10亿元的收购案，随着上交所的一纸问询函而浮出水面并广为人知——瀚叶股份拟以38亿元的价格收购新媒体矩阵公司量子云。

　　今天，第一位出场的作者胖虎同学来为你解析：非媒体人进入内容产业，如何野蛮成长；一个名不见经传的公司是如何培养、拥有如此多百万乃至千万级微信大号；这种交易可能复现吗？又是否值得内容创业者羡慕？

　　文丨胖虎

　　5月13日，瀚叶股份晚间公告收到上交所问询函。问询函要求公司对38亿收购标的资产（量子云）事项中披露的多项信息做出解释性说明。其中质疑的核心直指标的资产（量子云）的交易合理性、盈利模式、经营风险、较高估值及业绩承诺等诸多方面。

　　自4月27日公布收购预案以来，这个价值38亿的巨额收购案就饱受质疑。为什么要买它？这笔钱花的是否值得？交易过程是否有猫腻？对赌完不成怎么办？这个行业真的这么赚钱么？

　　要想解释这诸多问题，首先要从公众号的盈利能力谈起。

　　赚钱的生意

　　2012年8月17日，公众平台正式向普通用户开放。自此，伴随着微信用户量的激增，微信公众号产业也迎来了长达数年的高速发展期，而微信大号的崛起直接促进了该领域商业化的繁荣。

　　简单来说，现如今的微信公众号商业化大体有以下几种模式：

　　原生内容广告

　　文章内二次或多次跳转至电商或游戏页面

　　效果类广告（广点通等）

　　类MCN联盟

　　量子云正是一家多种盈利模式均有涉及的公司。

　　量子云目前运营的微信公众号共 981 个，涵盖了情感、生活、时尚、亲子、文化、旅游等诸多领域，粉丝数量合计超过 2.4亿。其中粉丝数最高的微信公众号为卡娃微卡，粉丝达到1566.6万，粉丝数超过百万的号达到86个。

　　但由于该领域赢家通吃的现象逐渐显现，这数十个头部账号即成为量子云在内容广告领域的主要收入来源，其它底部账号往往只是作为附属品出现，很难卖上价钱。

　　我们拿到了卡娃微卡官方的4月刊例，大致情况如下——

　　量子云头部账号的投放客单价在3万~5万元居多，少部分超过10万元。在频率上，第三方广告主投放频率中规中矩，随机调查两周左右可以产生一次合作，预估下来，全年的流水可以达到千万元级别。

　　为了不浪费日常广告位，量子云会在公众号内为自营产品撰写广告文章，进行二次跳转为自营电商带货，并通过诸如有品好物馆、乐活好物馆、随读宝等微信小程序打通购买环节，进而获取收益。

　　量子云在2016年和2017年报表中显示分别获取了8713万元与15329万元的净利润。

　　我们无法其判断利润的真实性，但可以确定一点，营销类公众号，确实算是一门赚钱的生意。